2025 年成为比特币价格表现极为亮眼的一年。在这一年，比特币价格一路攀升，不断突破市场预期。5 月中旬，受特朗普关税政策放松、中国香港及美国稳定币监管政策完善、美国 “股债汇三杀” 等因素影响，比特币首度突破 11 万美元大关，打破了特朗普胜选后比特币在 2025 年 1 月创下的 10.9 万美元的纪录，创下历史新高。而到了 7 月 10 日凌晨，比特币价格一度涨至 11.2 万美元 。仅仅一天后的 7 月 11 日，比特币价格攀升至 118804.6 美元 / 枚，日内涨幅超过 6.83%，再度将历史最高价向上推高 。

比特币能在 2025 年达到如此巅峰价格，背后是多种因素共同发力。从宏观经济角度看，全球经济环境的不确定性以及部分国家宽松货币政策带来的流动性泛滥，使得投资者急于寻找新的投资出口。比特币因其总量恒定、去中心化等特性，被部分投资者视为对抗通胀、规避传统金融风险的 “数字黄金”，大量资金持续涌入比特币市场，为价格上涨提供了坚实的资金基础。例如，在一些经济不稳定地区，当地投资者为了保值资产，纷纷购入比特币，推动其需求大增。

政策层面，美国在 2025 年相关加密货币政策的积极转向起到了关键作用。特朗普政府对加密货币展现出相对友好的态度，市场预期监管环境将趋于宽松，这极大增强了投资者信心。同时，美国《引导和建立美国稳定币国家创新法案》的推进以及中国香港特区政府发布《稳定币条例》等，为加密货币市场带来了更清晰的监管框架，减少了市场的不确定性，吸引更多机构投资者入场。

机构投资者的积极参与也是比特币价格登顶的重要推动力。自 2024 年年初美国现货比特币 ETF 获批以来，机构投资者通过 ETF 大量建仓。截至 2025 年 7 月中旬，全球已有超过 260 家知名公司和机构公开持有比特币，总计持有量接近 350 万枚。像贝莱德旗下 IBIT 现货比特币 ETF 资产管理规模突破 300 亿美元，MicroStrategy 持仓超 22 万枚 BTC 。这些机构的大规模买入行为，不仅增加了市场对比特币的需求，还提升了比特币在主流金融市场的认可度，带动更多中小投资者跟风入场，进一步推高价格。

然而，比特币巅峰价格背后也隐藏着诸多不稳定因素。其价格波动极为剧烈，在达到 11.8 万美元左右的高位后，也出现过快速回调。比特币市场相对较小的市值规模，使其容易受到大户抛售、市场恐慌情绪等因素影响。一旦市场出现负面消息，如监管政策突然收紧、大型加密货币交易平台被攻击等，投资者可能迅速抛售比特币，导致价格暴跌。而且，比特币缺乏实际应用场景支撑其高价格，其价值更多建立在市场共识和投资者预期之上，这种虚拟性使得价格泡沫风险始终存在。

回顾比特币价格历程，2021 年 11 月 10 日，比特币也曾逼近 6.9 万美元，创造当时的历史高点。但随后便进入了漫长的熊市调整阶段。与 2021 年相比，2025 年比特币达到巅峰价格时，市场环境已发生诸多变化，机构投资者参与度更高、监管环境虽在改善但仍不明朗、全球经济形势更加复杂。