在虚拟货币交易的灰色地带中，卖 U（如 USDT）后收取现金的行为，是否会被警方调查，取决于交易本身是否触及法律红线，以及资金来源是否合法。

从法律定性来看，我国明确禁止任何虚拟货币与法定货币的兑换业务，卖 U 并收取现金的行为，本身已属于被监管部门严打的非法金融活动。2021 年十部门联合发布的通知中，将此类行为列为 “非法发售代币票券、非法集资” 等违法活动的关联行为，警方有权对涉嫌违法的交易展开调查。

现金交易的隐蔽性并不能规避被查风险。一方面，若交易涉及上游犯罪资金，警方可通过资金链溯源锁定卖 U 者。例如，当诈骗分子将赃款通过购买 U 币转移时，卖 U 者收取的现金可能间接来源于被害人，即便未直接接触电子支付记录，警方也能通过虚拟货币交易平台的记录、上下线人员的供述等证据链，顺藤摸瓜找到现金接收者。河北某案例中，犯罪团伙用诈骗所得购买 U 币后，通过线下交易换成现金分赃，警方最终通过 U 币交易哈希值和监控录像，将包括现金接收者在内的团伙成员全部抓获。

另一方面，大额现金交易本身易触发监管预警。根据《人民币大额和可疑支付交易报告管理办法》，个人单次或累计接收现金超过 5 万元时，金融机构需向央行报告。若卖 U 者频繁收取大额现金，或现金来源与日常收入明显不符，可能被纳入可疑交易监测范围，警方可能因 “涉嫌洗钱”“非法经营” 等线索介入调查。例如，广东某 U 商通过线下交易累计收取现金超千万元，因交易频率和金额异常被银行上报，警方调查后以非法经营罪对其立案。

此外，卖 U 者的主观认知也影响被查后的处理。若明知对方资金来自诈骗、赌博等违法活动，仍收取现金完成交易，即便没有电子转账记录，也可能构成掩饰、隐瞒犯罪所得罪，面临刑事追责。反之，若确实对资金来源不知情，但交易规模较大（如单月交易额超百万元），警方也可能因 “非法从事资金支付结算业务” 展开调查，核实是否存在变相买卖外汇、扰乱金融秩序等行为。

实践中，警方调查通常从上游犯罪溯源、大额现金异常流动监测、群众举报等渠道发起。一旦被查，卖 U 者需配合提供交易细节、资金用途等证据，若无法证明交易合法性，可能面临账户冻结、现金扣押等措施，甚至被追究行政或刑事责任。

总之，卖 U 后收现金并非 “安全通道”，警方调查的可能性始终存在。这种行为本身已违反监管规定，且极易卷入违法资金链条，建议远离任何虚拟货币与法定货币的兑换交易，避免成为违法犯罪的 “工具人”。